世联行与同策“报团取暖和”失败 渠道倾轧下传统署理业务进入隆冬

　　世联行与同策的并购宣告终止，曾经可能成为我国范围最大房地产署理公司的并购案以失败告终，双方曾经想要“报团取暖和”的愿望落空。

　　在与同策联手败北后，世联行又搭上了新的互助同伴，引入珠海国资。2.02亿股世联行股份换来5.65亿元现金，这一举动也被市场一些声音解读为世联行卖子“救命”。

　　另一方面，世联行面临着传统署理业务的行业危急，在第三方渠道的打击下，署理行业的红利空间渐渐被压缩。有业内人士叹息，在开发商的眼里，署理公司不再饰演紧张的脚色，甲方不停的减少点位、延迟付款，传统房地产署理的冬天来了。

　　对于此次并购买卖业务的终止的缘故原由，《中原时报》记者采访到世联行相干卖力人，但其表示统统以公告为准。

　　引入国资大横琴

　　7月2日，世联行公布公告称，其控股股东世联地产顾问(中国)有限公司(简称“世联中国”)向珠海大横琴集团有限公司(简称“大横琴”)转让约2.02亿股世联行股份，占世联中国所持股份比例的25.00%，占世联行总股本的9.90%，转让价款约为5.65亿元，均以现金方式支付。

　　此次转让之后，世联中国持股比例将由原来的 39.51% 降至 29.61%左右；公司现实控制人合计持股比例由原来的 39.61%降至 29.71%左右。世联行表示，本次股份转让不会导致公司控股权产生变更。

　　世联行这次“傍上”的是一家国有独资企业，大横琴是由珠海市横琴新区国有资产监视管理委员会100%持股，谋划范围包括项目投资及投资管理；基础设施项目投资、建设；房地产开发(凭资质证谋划)；污水处置惩罚。

　　为什么要引入大横琴呢？世联行在公告中表示，本次引入投资者旨在积极相应粤港澳大湾区发展规划和掌握公司转型机遇，助力公司轻资产资管模式转型，进一步优化公司融资渠道和完善股东结构。

　　但联合世联行比年来接连下滑的业绩，以及屡次急迫突围的实验，此次股份转让也被一些声音解读为卖子套现，意图挽回公司颓势。

　　世联行终止收购同策

　　客岁底，世联行与同策的并购案自宣布以来就引发了各方存眷。2019年12月14日，世联行公告显示，公司拟通过刊行股份及支付现金方式购置同策房产咨询股份有限公司81.02%股权，同时向不凌驾10名(含10名)特定投资者以非公然刊行股份方式召募配套资金。

　　半年后，双方的互助进程宣告终止。2020年6月29日，世联行表示，经审慎研究及友好协商，为维护全体股东及公司利益，决定终止本次刊行股份及支付现金购置资产事项。本次买卖业务的终止，不会对公司现有谋划活动产生倒霉影响。公司目前谋划情况正常，一样平常运营平稳。

　　至于终止本次重组事项的缘故原由，世联行公告中表示，鉴于标的公司汗青沿革较长、标的公司涉及本次买卖业务的资产界限尚未终极确定、本次买卖业务的买卖业务方案较为庞大，部门条件尚不成熟，买卖业务各方对相干互助条款和买卖业务方案未告竣完全一致意见。

　　在提出收购之时，世联行就表示，针对同策红利能力不佳的养老业务和资产运业务务、资产、欠债等，不纳入买卖业务范围。但这些业务的剥离进展并不顺遂，6月12日，世联行在第五届董事会第十次集会上提到，关于重组的多项条件仍未完成，包括同策咨询剥离相干业务、资产、欠债事项等。

　　对于此次并购买卖业务的终止的缘故原由，《中原时报》记者采访到世联行相干卖力人，但其表示统统以公告为准。

　　双方曾意图“抱团取暖和”

　　作为行业最大的房地产服务商，世联行于1993年建立于深圳，2009年在厚交所挂牌上市，成为境内首家登岸A股的房地产综合服务提供商，一度风景无穷，被称为房地产署理行业的黄埔军校。但业绩连续两年下滑，2019年净利润跌去了80.29%，2020年第一季度更是出现了1.63亿元的亏损。

　　同策则比世联行年轻5岁，于1998年在上海建立，如今公司业务模块除了署理、咨询外，还辐射投资顾问、商业、产业、海外、养老、大数据等一系列业务模块。但世联行的公告显示，2017年、2018年，同策尚在红利，归母净利润分别为12832.80万元、6771.30万元。2019年1-11月，同策转为亏损状态，归母净利润为-8208.78万元。

　　世联行同时指出，同策红利能力受宏观情况、市场需求、产业链上下游、内部谋划管理等多种因素影响，实现短期内扭亏为盈难度较大，未来连续红利存在不确定性。

　　世联行、同策比年来业绩均出现下滑，这两家头部地产服务商的互助，也被外界解读为“报团取暖和”。有分析认为，对于打击A股多年未果的同策来说，与世联行互助，可能会实现曲线上市，圆多年来上市的愿望。

　　本年5月1日，世联行董事长陈劲松在e公司直播时，曾经谈到与同策互助的缘故原由：“同策体量很大，跟世联行的归并，起首战略一致，其次企业文化和未来发展偏向互补，好比说同策在长三角案场数目就远多过世联行，那世联行在大湾区(案场数目)又远远多于同策，双方互补性非常强，未来联卖也好，增长消费者也好，提升效率也好，我以为是非常紧张的。两家合起来之后，案场将是绝对的第一，案场服务也可以同一，这就是我们的未来。”

　　但双方的互助并不被外界所看好，中原地产首席分析师张大伟告诉《中原时报》记者，世联行和同策原来也没有互助的须要性，双方业务不互补，两家业务重叠的企业归并意义不大。固然相对世联，互助终止对同策影响更大。比年来，由于房地产市场渠道化，署理行业的存在感降低，对于只有署理业务的企业来说，这几年简直压力非常大。这是行业性问题，不是抱团就能取暖和的。

　　诸葛找房数据研究中心分析师陈霄在接受《中原时报》记者采访时表示，受到本年疫情的影响，世联行的营收遭到较大打击，红利水平的下滑一定水平上拦阻了并购案的举行；两家公司并购历程中也存在着诸多难题，并购条件尚不成熟，导致了末了并购的终止。

　　传统署理业务受打击

　　相对于收购败北来说，世联行大概面临着一个更大的行业挑战，即传统署理业务的渐渐式微。在从前的地产江湖里，新居领域一直是署理公司的天下，但比年来，随着开发商自己贩卖能力的增强，以及渠道的崛起，世联行如许的房地产服务商对开发商的价值打了扣头，传统的署理公司受到各方面的打击。

　　作为世联行的主业务务，近两年来，署理贩卖业务这一传统业务的收入一直在下滑。2017年世联行署理贩卖业务收入为37.79亿元；2018年，这一数字酿成了33.16亿元，同比降了12.26%。2019年，署理贩卖业务收入继续下探为28.54亿元，同比降落13.92%。

　　比年来，世联行的署理收费平均费率一直在下滑，世联行2019年报显示，2017年，署理收费平均费率为0.84%，到2019年，这一数字已经降为0.80%。世联行解释称，主要是渠道容量占比逐步升高，这是署理费率的正常颠簸。

　　对此，张大伟分析：“世联行目前遇到的问题主要照旧行业问题，署理已经落后于期间了，市场已经渠道化，渠道平均费率在3%左右，高的能到10%。由于限购，大部门有购房能力的购房者来源于换房，如许就与二手房门店重合了，渠道公司是建立在二手房业务的基础上的，没有二手房业务怎么做渠道？”

　　陈霄也表示，当前的市场情况下，署理行业的热度已经大不如前，行业竞争也越来越猛烈，署理行业的红利空间渐渐被压缩。

　　在张大伟此前的文章中，更为直观的展露了传统署理行业面临的危急，他写道：世联行的操盘定位PPT教会了开发商，而地产商在产物尺度化的期间，已经不需要产物定位了。在开发商的眼里，署理公司不再饰演紧张的脚色，许多开发商找署理公司只是为了刺激一下自己的贩卖团队，基本都是联合署理。甲方不停的减少点位、延迟付款，传统房地产署理的冬天来了！