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奥普家居:浴霸、吊顶行业领军者 多品类扩张 扩产助推降本增效

2021-10-19| 发布者: 界首百事通| 查看: 135| 评论: 1|文章来源: 互联网

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出品:新浪财经上市公司研究院

作者:Caro

近日,国内浴霸、吊顶行业龙头企业奥普家居发布2021年半年度报告,上半年实现营业收入9.05亿元,同比增长51.1%,归母净利润0.87亿元,同比增长64.06%。经营活动产生的现金流量净额1.57亿元,较上年同期增加2.53亿元。

奥普家居成立于2004年,主要从事浴霸、集成吊顶等家居产品的研发、生产、销售及相关服务。公司产品系列从浴霸、集成吊顶扩展至厨电、照明和晾衣架等产品,从卫浴取暖扩展至全屋空气管理,目前已成为国内家居行业领军品牌。

为实施股权激励,2021年4月,奥普家居公告称拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购股份,回购资金总额介于5000万元-7500万元之间。截至2021年8月31日,公司已累计回购股份171.5万股,占公司总股本的比例0.42%,回购最高价为12.6元/股,最低价为10.89元/股,已支付总额2068.23万元(不含印花税、交易佣金等交易费用)。

2021年9月14日以来,奥普家居股价已五连跌,区间跌幅达6.56%,市值缩水3.04亿元。9月22日,奥普家居股价跌0.74%,报收10.69元/股,换手率0.52%,交易额736万。

浴霸营收占比下降

奥普家居为业内较早从事浴霸及集成吊顶产品研发、生产和销售的企业,长期以来奥普家居以浴霸为营收主要来源。为完善产品矩阵,近年来奥普家居致力于将全功能阳台业务打造成为新增长点,浴霸营收占比下降。

2018-2020年及2021年上半年,奥普家居营业收入分别为16.84亿元、16.5亿元、15.93亿元和9.05亿元,同比增长6.33%、-2.05%、-3.44%和51.1%。其中浴霸产品收入分别为8.64亿元、8.12亿元、7.85亿元和4.18亿元,占主营业务收入比重分别为51.32%、49.24%、49.26%和46.21%。

集成吊顶为奥普家居第二大收入来源,2018-2020年及2021年上半年营收占比分别为37.9%、36.01%、32.88%和32.38%,逐年下降。2019年起,奥普家居为完善产品矩阵而制定的“家电+家居”双基因多品类发展战略初显成效,晾衣机和集成灶开始为其贡献收入,但目前晾衣机和集成灶收入规模远低于浴霸和集成吊顶。

此外,家居行业市场较分散,面临激烈的市场竞争奥普家居致力于谋求产品多元化,为争取市场份额,奥普家居在上述产品外还推出电热毛巾架、人体智能感应灯、智能垃圾桶等免安装的“家居生活好物”,以期对产品矩阵进行完善与拓展。年报披露,奥普家居正在通过改进生产工艺、推动渠道下沉等措施,争取使全功能阳台业务成为新的增长点。

按地区划分,不同于大部分产品出口海外市场的智能家居,以浴霸和集成吊顶为营收支柱的奥普家居主要面向大陆市场,去年在中国大陆的销售收入占比达96.19%。其中华东地区贡献了57.66%营收,华中地区贡献了9.82%的营收,华北地区贡献了9.1%的营收。

营收集中在华东地区与其营销网络和经销商所在地分布有关,奥普家居的销售模式整合了多层级、多渠道的营销网路,并通过品牌宣传、明星活动、口碑传播、O2O、直播等方式引流,形成了实体渠道、电商渠道、工程渠道、家装渠道、其他渠道等多元营销体系。

近年来奥普家居渠道扩张效果明显,仅2021年上半年,公司新增经销商198家,经销商合计拥有专卖店新增124家。随着三、四线城市销售网络下沉,新店扩张提升了销售网络覆盖面。

在建工程扩产助推降本增效

开年以来尽管国内生产消费需求稳定恢复,企业经营状况得到改善,但大宗原材料价格持续高位运行,挤压企业盈利空间。近年来家具行业毛利率整体有所下滑,2018-2020年及2021年上半年,奥普家居销售毛利率分别为49.46%、49.08%、44.8%和42.15%。

为降本增效,除调价以外,奥普家居一方面改善产品销售结构,重点销售高端产品,提升高毛利电器产品在工程渠道的占比。另一方面致力于提高产业链效率,财报显示,截至2021年第二季度,奥普家居在建工程中的嘉兴生产基地塑模中心采用高精度、高效率、节能环保的注塑机,配套高端智能辅机设备,目前已投入使用。

嘉兴生产基地在奥普家居降本增效布局中占有重要席位,受嘉兴生产基地投建的影响,2020年奥普家居在建工程1972.57万元,同比增加210.31%。

此前于2020年1月16日,奥普家居曾发布公告称,拟使用募集资金1.41亿元对全资子公司浙江奥普家居有限公司(以下简称“浙江奥普”)进行增资,以保障奥普(嘉兴)生产基地建设项目的顺利实施,足以见奥普家居对嘉兴生产基地的重视。

嘉兴生产基地备受重视的原因在于一方面嘉兴生产基地建设完成后,高性能机器设备将投入使用,公司的产能将会得到扩张,可满足进一步的生产需要。另一方面嘉兴生产基地可助力公司部分产品配件由OEM转为自制,从而降低产品生产成本,增加经济效益和市场竞争力。

OEM(Original Equipment Manufacturer)模式为品牌方不直接生产产品,而是利用自己掌握的关键的核心技术负责设计和开发新产品,控制销售渠道,具体的加工任务通过合同订购的方式委托其他厂家生产,并直接贴上自己的品牌商标。

目前奥普家居采用OEM模式生产部分中低端型号的浴霸、集成吊顶主机、集成灶、晾衣机、照明等产品。此模式下公司与外协厂商签订产成品采购合同,外协厂商根据公司的设计及技术要求,自行采购原材料、生产并提供产成品。部分产品配件的成品采购相较于自制成本较高。

此外,在降本方面,奥普家居持续推动仓库管理系统(WMS),运输管理服务(TMS)建设,采取多仓运营的方式,提高物流效率,节约物流成本。

责任编辑:公司观察



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