连年亏损、债务逾期、诉讼缠身、濒临退市 这只A股的可转债转股溢价率却超800%！

　　继5月5日被下发年报问询函后，5月31日，*ST蓝盾又收到深交所的关注函。这已经是公司今年以来第三次收到深交所的关注函了。

　　这一次，深交所关注的是近期该公司可转债价格走势的异样——这家债务逾期、诉讼缠身、三年巨亏达35亿元的公司，股价已跌至1.55元左右，其可转债价格一个月内却累计上涨约九成，转股溢价率超800%！

　　关注函指出，2022年5月5日至5月30日，该公司“蓝盾转债”由136.6元/张上涨至262元/张，累计上涨91.8%。截至5月30日收盘，“蓝盾转债”转股溢价率达878.8%，期间因价格上涨3次触及盘中临时停牌标准。

　　深交所要求其说明，该可转债涨幅是否与基本面严重偏离，并说明可转债与正股价格走势存在较大偏离的原因。

　　濒临退市边缘

　　根据公开资料，蓝盾股份创立于1999年，于2012年成功上市。该公司一直专注于网络信息安全领域，主营业务为网络信息安全业务，主要分为安全产品、安全解决方案及安全服务，客户涵盖政府、公安、教育、医疗等行业。

　　2021年12月29日，公司发布公告称，公司因涉嫌信息披露违法违规，被中国证监会立案调查。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》的相关规定，如果公司受到中国证监会行政处罚，且违法行为触及重大信息披露违法情形的，公司股票可能存在终止上市风险。

　　2022年5月11日，公司发布公告称，公司因2021年经营情况触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》中“最近一个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告”的情形，公司股票交易自2022年4月29日起被实施退市风险警示；因触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》中“公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性”的情形，公司股票交易自2022年4月29日起被实施其他风险警示。

　　同日，公司还发布另一公告称，拟以公司不能按时清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值为由，向有管辖权的人民法院申请对公司进行重整及预重整。

　　上述公告显示，法院能否决定公司进行预重整，公司的重整申请能否被法院裁定受理，以及具体时间等，均存在不确定性。

　　三年巨亏35亿元

　　20多天前，5月5日，*ST蓝盾才刚收到深交所下发的年报问询函。

　　问询函指出：“公司2021年年报被出具无法表示意见，审计报告显示，公司连续三年巨额亏损，财务状况持续恶化，债务逾期未偿还，大量诉讼、仲裁事项，大量银行账户被司法查封冻结。会计师无法获取充分、适当的审计证据以对该公司在持续经营假设的基础上编制财务报表是否合理发表意见。”

　　据*ST蓝盾4月28日披露的年度业绩报告，2021年，公司实现营业收入2.88亿元，同比下降72.47%，归母净利润亏损15.51亿元，同比下降41.99%，亏损幅度扩大。

　　回溯公司近三年业绩即可发现，该公司已陷入持续亏损。2019年、2020年该公司归母净利润分别亏损9.37亿元、10.93亿元。

　　对于2021年业绩下滑，公司在年报中称，报告期内，受流动性资金不足等因素影响，公司陆续出现债务逾期、涉及诉讼及部分子公司被列入失信被执行人等事项，导致业务开展受限，造成公司营业收入较上年同期较大幅度下降。

　　债务逾期本金超27.86亿元

　　深交所在5月5日的年报问询函中要求*ST蓝盾核实公司债务逾期的具体情况、涉及诉讼或仲裁的详细情况，以及公司银行账户被冻结的明细情况。

　　5月18日，*ST蓝盾发布回复公告，针对问询函提出的问题，以详细列表形式做出了回复。

　　根据该回复公告，截至5月18日，经该公司财务等相关部门核实，公司累计债务逾期未偿还共153笔，逾期本金共计约27.86亿元。债务类型多为短期借款或融资租赁。

　　记者翻阅2月9日该公司对深交所另一份关注函的回复公告发现，截至2月9日，公司累计逾期未偿债务为147笔，逾期本金约25.72亿元。

　　75个银行账户被冻结

　　公司5月18日的回复公告还显示，截至2022年4月30日，由于相关涉诉事项被申请诉前财产保全及诉讼财产保全，公司及子公司银行账户被冻结共75个，占公司总银行账户数量(391个)的19.18%，被冻结账户余额共约2907万元，占公司货币资金总额的69.66%。

　　公司此前2月9日的回复公告则显示，截至2021年12月31日，公司及子公司被冻结银行账户共69个，占公司银行账户总量(382个)18.06%，被冻结资金约2875.27万元，占公司货币资金总额的56.86%。

　　公司及子公司被列入失信执行人77次

　　*ST蓝盾在5月18日的回复公告中称，截至2022年4月30日，经公司法务等相关部门核实，并结合“天眼查”等公开信息查询结果，公司涉及的相关涉诉讼、仲裁共37起，涉案金额共计约23.06亿元。记者观察发现，上述诉讼、仲裁案件基本情况，多为*ST蓝盾及其子公司未能如期偿还借款本息或融资租赁本息，被债权人提起诉讼或仲裁。

　　此外，公司还存在被列入失信被执行人的情况。中国执行信息公开网查询结果显示，*ST蓝盾及其子公司，被列入失信被执行人共77次。

　　可转债与正股走势严重背离

　　公开数据显示，5月31日，“蓝盾转债”价格为257.5元/张，较5月5日开盘的136.6元/张上涨88.5%，转股溢价率高达861.89%。

　　反观正股，截至5月31日收盘，*ST蓝盾股价已跌至1.55元，较4月27日收盘价1.99元已跌去22%。

　　记者注意到，有投资者也关注到该公司转债与正股严重偏离的现象，并于5月20日在互动平台向公司董秘询问是否考虑下修转股价格。5月27日，董秘回复道：“公司将结合实际情况审慎考虑。”

　　截至目前，*ST蓝盾方面并未发布下修转股价格相关的公告信息。

　　据了解，可转债是指可以转换成股票的债券，投资人可选择将可转债持有到期满以赚取可转债的本金和利息，也可在流通市场上出售。

　　转股溢价率，则指转债价格相对于转股价值的溢价程度，即把当前可转债价格，与转换成股票以后的市值相比，高出的部分就叫溢价率，用百分比表示。溢价率越高，可转债的债性就越强，不易跟随正股价格涨跌。

　　“*ST蓝盾目前财务困难，可转债兑付本金和利息的可能性很小，投资者持有的可转债大概率只能通过转换成股票在二级市场卖出，而目前每一份可转债如果转换成股票对应的市值大约只有26元左右。”有市场人士认为，蓝盾转债价格已大幅偏离其价值，交易的不合理性进一步增强，建议投资者注意投资风险。

（文章来源：上海证券报）